行業(yè)事件:最近一段時(shí)間,太陽(yáng)能光伏行業(yè)出現一定程度調整,對投資者產(chǎn)生一定影響,推動(dòng)板塊出現下跌現象的主要原因除了受市場(chǎng)整體投資情緒影響之外,也與部分上市公司有關(guān)事件緊密相連。我們認為,太陽(yáng)能光伏行業(yè)的短期調整并不影響對其2014年投資邏輯的判斷。
短期調整具備一定跟隨性:此輪太陽(yáng)能光伏板塊調整,適逢A股整體處于下行通道。年關(guān)將近,市場(chǎng)流動(dòng)緊縮現象日顯,投資者避險情緒日益濃厚,市場(chǎng)整體投資熱情不高,太陽(yáng)能光伏板塊下調帶有一定的跟隨性。此外,從2013年以來(lái),隨著(zhù)太陽(yáng)能光伏企業(yè)業(yè)績(jì)的逐步反轉,市場(chǎng)對其期望較高,行業(yè)內多數上市公司股價(jià)一路上揚,此輪板塊下調或與部分投資者“落袋為安”情結密切相關(guān)。
部分上市公司事件性影響。在此輪行情整體下調期間,太陽(yáng)能光伏板塊兩大事件引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注,分別為愛(ài)康科技發(fā)布非公開(kāi)增發(fā)預案和東方日升重組暫停,兩大事件分別引發(fā)兩大上市公司股價(jià)出現較大調整。其中,愛(ài)康科技在市場(chǎng)情緒尚未穩定之下復牌,公司股價(jià)面臨所謂“補跌”現象。同時(shí)《預案》中已經(jīng)確定的定增對象不多,引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu);東方日升重組因涉嫌違法被證監會(huì )立案。兩大事件引起投資者深度擔憂(yōu),導致公司股價(jià)大幅下挫,對板塊產(chǎn)生下拉效應。我們認為,長(cháng)期來(lái)看,愛(ài)康科技意圖力借國內政策東風(fēng),開(kāi)辟公司新的發(fā)展通道,培養新的利潤增長(cháng)點(diǎn),對此我們持積極態(tài)度。東方日升事件屬于個(gè)別事件,對行業(yè)整體影響有限。
2014年光伏行業(yè)高速發(fā)展窗口開(kāi)啟:歐盟光伏市場(chǎng)裝機容量增速下滑已經(jīng)不可避免,但由于其絕對額較大,在世界太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)鏈中依然是不能忽視的主要市場(chǎng)之一。隨著(zhù)中歐雙方就輸歐光伏產(chǎn)品達成一致,明年內地企業(yè)將獲取7GW的確定性市場(chǎng)份額。同時(shí),以中國、美國和日本為代表的新興市場(chǎng)的崛起成為驅動(dòng)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全新力量,將接力歐洲,成為太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要引擎。我們預計,2014年全球主要市場(chǎng)的太陽(yáng)能光伏裝機容量在32GW左右,空間巨大。
投資邏輯未變:我們依然維持策略觀(guān)點(diǎn)。1.相關(guān)政策細則落地之后,電站投資和分布式項目投資已經(jīng)擁有較高的安全系數,投資收益具備較強的保障和吸引力。在高速發(fā)展窗口開(kāi)啟之后,末端應用系統開(kāi)發(fā)或將擁有較大的投資機會(huì )。建議關(guān)注:海潤光伏(600401)。2.面對市場(chǎng)大爆發(fā),企業(yè)的生存和發(fā)展最終都將依托于產(chǎn)品在市場(chǎng)上的接受程度,專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)可以集中優(yōu)勢資源進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn),最終依靠高質(zhì)量、高性能優(yōu)勢產(chǎn)品攫取市場(chǎng)份額。建議關(guān)注隆基股份(601012)、陽(yáng)光電源(300274)。
短期調整具備一定跟隨性:此輪太陽(yáng)能光伏板塊調整,適逢A股整體處于下行通道。年關(guān)將近,市場(chǎng)流動(dòng)緊縮現象日顯,投資者避險情緒日益濃厚,市場(chǎng)整體投資熱情不高,太陽(yáng)能光伏板塊下調帶有一定的跟隨性。此外,從2013年以來(lái),隨著(zhù)太陽(yáng)能光伏企業(yè)業(yè)績(jì)的逐步反轉,市場(chǎng)對其期望較高,行業(yè)內多數上市公司股價(jià)一路上揚,此輪板塊下調或與部分投資者“落袋為安”情結密切相關(guān)。
部分上市公司事件性影響。在此輪行情整體下調期間,太陽(yáng)能光伏板塊兩大事件引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注,分別為愛(ài)康科技發(fā)布非公開(kāi)增發(fā)預案和東方日升重組暫停,兩大事件分別引發(fā)兩大上市公司股價(jià)出現較大調整。其中,愛(ài)康科技在市場(chǎng)情緒尚未穩定之下復牌,公司股價(jià)面臨所謂“補跌”現象。同時(shí)《預案》中已經(jīng)確定的定增對象不多,引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu);東方日升重組因涉嫌違法被證監會(huì )立案。兩大事件引起投資者深度擔憂(yōu),導致公司股價(jià)大幅下挫,對板塊產(chǎn)生下拉效應。我們認為,長(cháng)期來(lái)看,愛(ài)康科技意圖力借國內政策東風(fēng),開(kāi)辟公司新的發(fā)展通道,培養新的利潤增長(cháng)點(diǎn),對此我們持積極態(tài)度。東方日升事件屬于個(gè)別事件,對行業(yè)整體影響有限。
2014年光伏行業(yè)高速發(fā)展窗口開(kāi)啟:歐盟光伏市場(chǎng)裝機容量增速下滑已經(jīng)不可避免,但由于其絕對額較大,在世界太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)鏈中依然是不能忽視的主要市場(chǎng)之一。隨著(zhù)中歐雙方就輸歐光伏產(chǎn)品達成一致,明年內地企業(yè)將獲取7GW的確定性市場(chǎng)份額。同時(shí),以中國、美國和日本為代表的新興市場(chǎng)的崛起成為驅動(dòng)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全新力量,將接力歐洲,成為太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要引擎。我們預計,2014年全球主要市場(chǎng)的太陽(yáng)能光伏裝機容量在32GW左右,空間巨大。
投資邏輯未變:我們依然維持策略觀(guān)點(diǎn)。1.相關(guān)政策細則落地之后,電站投資和分布式項目投資已經(jīng)擁有較高的安全系數,投資收益具備較強的保障和吸引力。在高速發(fā)展窗口開(kāi)啟之后,末端應用系統開(kāi)發(fā)或將擁有較大的投資機會(huì )。建議關(guān)注:海潤光伏(600401)。2.面對市場(chǎng)大爆發(fā),企業(yè)的生存和發(fā)展最終都將依托于產(chǎn)品在市場(chǎng)上的接受程度,專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)可以集中優(yōu)勢資源進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn),最終依靠高質(zhì)量、高性能優(yōu)勢產(chǎn)品攫取市場(chǎng)份額。建議關(guān)注隆基股份(601012)、陽(yáng)光電源(300274)。
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